分析师预测，新西兰航空在 2023 财年的亏损可能会小得多，然后在 2024 年恢复盈利。

但是，对于这家国家航空公司的股东来说，没有迹象表明股息即将到来。

该航空公司上周四透露，截至 6 月 30 日的一财政年中，由于新冠疫情封锁和边境关闭导致航班减少，继续拖累其收入——该航空公司的潜在亏损为 7.25 亿纽币。

该航空公司没有就其 2023 财年的利润，提供任何前瞻性指引。

首席执行官 Greg Foran （下图）表示，其远期预订数量和预计容量，将在下一个财政年度，恢复到疫情前水平的 75% 至 80%。这令人感到鼓舞。

但预计旅行需求的反弹，并不会带来巨额利润。

Forsyth Barr 分析师 Andy Bowley 在一份报告中表示，他现在预计 23 财年会出现小幅亏损，然后 24 财年的盈利能力会上升。

“尽管行业运力下降，但客运需求强劲。国内远期销售额，超过了疫情前的水平。国际远期销售额，下降了 30% 至 35%，但部分原因是中国/香港的边境限制，以及亚洲需求下降。”

Bowley 表示，新西兰航空公司在扩大复苏规模时，面临着一些运营和财务方面的不利因素，特别是在其两个最大的成本线——燃料和劳动力方面。

他预测，由于产量增加、油价上涨和对冲减少，23 财年的燃料成本将增加约 10 亿纽币。

“目前在 23 财年实施的燃料对冲水平接近管理层对冲范围的底端。此外，劳动力市场紧张和员工患病率高，增加了劳动力成本通胀压力。”

公布结果后，Bowley 预计该航空公司在 24 财年再次起飞之前，23 财年的税前基本亏损为 1850 万纽币，基本利润为 3.606 亿纽币。

喜忧参半

更悲观的一面是，Craigs Investment Partners 分析师 Wade Gardiner 预计 24 财年的潜在亏损为 1.26 亿纽币，利润为 3.13 亿纽币。

“前景喜忧参半，燃料价格居高不下，迄今为止第一季度的需求和产量一直强劲，但由于劳动力限制，产能建设仍然具有挑战性，” Gardiner 说。

“短期内的一个关键问题是 Jet-Brent 裂解价差的波动性，该价差在最近几周已经爆发，新西兰航空公司没有对冲这一点。”

Gardiner 指出，他的预测低于分析师的市场共识，但表示鉴于不确定性的数量，可能的结果范围很广。

持乐观态度的是 Jarden 分析师 Andrew Steele 和 Nick Yeo。

他们预计 23 财年税前利润微薄，为 1400 万纽币，24 财年将增至 2 亿纽币。

Steele 和 Yeo 将 FY23、FY24 和 FY23 的客运收入预测分别上调 12.8%、9.6% 和 10.3%。

“尽管收入增加，但由于劳动力成本和航空燃料增加，我们的 Ebitda 预测分别下降 6.2%、6.4% 和 5.4%，” Steele 和 Yeo 在他们的报告中表示。

他们表示，这些变化反映了，随着新西兰边境全面重新开放，以及当前强劲的旅行需求，旅客对复苏的信心增强。

“然而，这些积极因素因新冠疫情的持续风险、高成本通胀和疲软的宏观经济背景而减弱。”

风险包括与 Covid-19 相关的运营中断、竞争变化、燃料成本、外汇和潜在的消费者需求。

目前还没有分析师选择在 23 财年、24 财年或 25 财年支付股息。