根据Cotality最新数据，第一季度首次购房者占全部交易的27%，显著高于自2005年以来约22%的长期平均水平，可以说是“上大分”。

这一趋势在主要城市尤为明显。

Auckland首次购房者占比达到30%，Wellington更是达到37%，而Hamilton也有33%。

部分周边区域如Upper Hutt和Lower Hutt甚至高达41%。

这说明，在房价调整周期中，首次置业者正在积极入场，成为支撑市场的重要力量。

推动这一现象的原因是多方面的。

首先，过去两年房价回调，使得入市门槛降低；

其次，按揭利率有所回落，减轻了贷款压力；

再加上KiwiSaver可用于提取作为首付，进一步缓解资金压力。此外，贷款价值比（LVR）政策的放宽，使得部分买家无需准备20%的首付即可购房，这对资金积累尚不充分的年轻人来说尤为关键。

与此同时，另一类传统主力——换房人群（movers）则显得相对谨慎。其市场占比仅为26%，低于约28%的长期平均水平。

正如Cotality首席经济学家Kelvin Davidson所指出，这一群体的活跃度高度依赖经济信心、就业稳定性等宏观因素。

在当前经济复苏仍不稳固的背景下，他们选择“观望”并不意外。

投资者方面也出现一定回暖迹象。

尤其是持有贷款的多房产拥有者，占比回升至约24%，接近历史均值。在Auckland和Christchurch等城市，这一群体的活跃度明显提升。

值得注意的是，推动增长的并非大型投资者，而是刚刚迈入“二套房”阶段的小型投资者。

这类买家通常拥有自住房，并开始配置第一套出租房。

Cotality经济学家Kelvin Davidson他们的回归同样受益于多重利好：房价回落降低了入场成本，利率下降减轻了融资压力，同时利息支出恢复100%可抵税，显著改善了投资现金流。

过去每周可能需要补贴400至450纽币的投资，如今下降到150至200纽币区间，尽管保险和地税上涨，但整体仍更具可行性。

不过，市场前景并非一片明朗。

全球地缘政治风险（如中东局势）以及本地经济复苏的不确定性，仍为房市蒙上一层阴影。

Cotality也下调了预期：2026年房屋成交量虽可能上升，但未必达到此前预测的10万套；房价涨幅也可能从原先预期的最高5%，转为持平甚至小幅下跌。

展望未来，如果经济环境逐步改善，换房人群有望回归市场，带动交易结构再平衡。这也意味着，当前占比偏高的首次置业者比例，可能在未来12至18个月内略有回落。

但需要注意的是，即便市场份额下降，在整体交易量扩大背景下，首次购房者的绝对数量仍可能继续增长。