新西兰企业信心在2月份出现小幅回落。

ANZ银行最新发布的《商业前景调查》，整体商业信心净值下降5个百分点至59。

虽然仍处于历史较高区间，但回落的趋势已经引发市场关注。

所谓“净值”，是指预期情况会改善的企业比例减去预期会恶化的比例。

通常来说，指数高于50，代表企业情绪处于相对乐观区间。

因此，59的读数仍然不低，但较此前的强劲表现已有降温迹象。

ANZ首席经济学家Sharon Zollner指出，去年11月底至今年2月中旬之间利率的剧烈波动，已经对企业预期产生影响。

她表示：“企业对信贷条件和盈利能力的预期受到冲击，过去经营活动也出现一定波动。”换言之，借贷成本和融资环境的变化，正在传导至企业层面。

不过，随着新西兰央行上周释放出相对宽松的信号，市场对后续加息路径的预期有所缓和。

Zollner认为，下个月的调查将更具参考意义，届时可以观察企业情绪是否趋于稳定。

从具体指标来看，通胀相关数据出现分化。

未来三个月计划提价的企业比例下降至53%，回吐了上个月涨幅的一半；企业预期提价幅度也从2.1%降至2%。这显示价格压力有所缓解。

但成本端压力依然明显。

预计成本将上涨的企业比例高达79%，为2023年7月以来最高水平。

同时，工资预期开始回升。

虽然企业报告的过去工资涨幅持平，但随着劳动力市场逐步复苏，企业对未来加薪的预期正在增强。

Zollner特别提醒，移民进出频繁带来的劳动力供给变化，使工资走势更具不确定性。

“工资指标将是接下来最关键的观察点。”

经济动能方面，企业报告的过去经营活动依然维持在较高水平，被视为衡量GDP走势的重要指标。

不过，波动较大的建筑业出现明显下滑，成为拖累因素。

就业数据则呈现分化，制造业表现较好，其他行业则相对疲弱。

Westpac银行高级经济学家Michael Gordon指出，有23%的企业表示其经营活动较去年同期有所提升。

虽然较上月略有回落，但整体仍保持2025年底以来的改善趋势。